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1. 華利集團： 全球領(lǐng)先的運動鞋專業(yè)制造商
1.1 公司簡介 深耕運動鞋履制造二十余年 積極發(fā)展合作客戶
華利集團是運動鞋專業(yè)制造商。華利集團全稱中山華利實業(yè)股份有限公司，成立于 2004年 9月，主要從事鞋履的開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，是全球領(lǐng)先的運動鞋開發(fā)設(shè)計、制造商，為全球知名運動品牌提供開發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)（ ODM）服務(wù)。
? 公司主要為 Nike、 Converse、 Vans、 Puma、 UGG、 Columbia、 Under Armour、HOKA ONE ONE等全球知名運動品牌提供開發(fā)設(shè)計與制造服務(wù)，主要產(chǎn)品包括運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋 /拖鞋等。
? 公司管理總部及開發(fā)設(shè)計中心位于廣東中山，生產(chǎn)制造工廠位于越南、多米尼加及緬甸等地，貿(mào)易中心位于香港、中山和臺灣。公司員工超過 10萬人，年產(chǎn)鞋履約 2億雙，是世界多家知名運動鞋履品牌的主要制造商和策略合作伙伴。
1.2 產(chǎn)品介紹：聚焦運動休閑鞋類 及海外客戶
公司運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋/拖鞋“三線并行”。 華利集團主要產(chǎn)品為
運動鞋，包括運動休閑鞋 、戶外靴鞋、運動涼鞋 /拖鞋等。其中，運動休閑鞋涵蓋跑步鞋、健走鞋、籃球鞋、足球鞋、板鞋、休閑鞋等；戶外靴鞋涵蓋雪靴、登山靴、徒步鞋、休閑羊毛靴等；運動涼鞋、拖鞋涵蓋運動涼鞋、運動拖鞋、休閑涼鞋、休閑拖鞋等。
與華利集團實力接近的同行業(yè)公司包括豐泰企業(yè)、鈺齊國際、裕元集團。
? 豐泰企業(yè)成立于 1971年，以制造運動鞋為主要業(yè)務(wù)，總部設(shè)于云林科技工業(yè)園區(qū)，量產(chǎn)工廠遍布中國、越南、印尼與印度，生產(chǎn)運動鞋數(shù)量占主要客戶 NIKE全球銷售量的六分之一。
? 鈺齊國際成立于 1995年，以研發(fā)及生產(chǎn)各種專業(yè)運動鞋和技術(shù)含量高的專業(yè)防水透氣戶外鞋為主要業(yè)務(wù)，前身為臺灣鈺齊企業(yè)有限公司，集團營運總部進(jìn)駐云林科技工業(yè)園區(qū)，陸續(xù)于中國、越南與柬埔寨設(shè)立生產(chǎn)工廠。
? 裕元集團成立于 1988年，以運動鞋及便服鞋制造為主要業(yè)務(wù)，品牌客戶包括Nike、 adidas、 Reebok、 NewBalance、 Asics、 Timberland、 Rockport等，分別于中國、印尼、越南、美國、墨西哥及其他亞洲地區(qū)均設(shè)有廠房。
1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)：創(chuàng)始人家族持股 87.48% 股權(quán)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定
公司實際控制人為張聰淵家族，家族式持股，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中。
公司在 2017年 7月14日之前由張 志邦家族控制的中港發(fā)展全資持股，之后張志邦家族五人通過成立俊耀集團和中山 浤 霆對華利有限進(jìn)行控制 。 截止 202 3 年末，華利集團主要股東包括俊耀集團（ 84.85 %%）、中山 浤 霆（ 2 .63 等 。發(fā)行人實際控制人張聰淵家族五人通過全資控股智尚有限、耀錦企業(yè)、忠裕企業(yè)、 昇 峰企業(yè)、萬志企業(yè)，合計持有華利股份 8 7.48 的股權(quán)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、穩(wěn)定、集中，利于提高公司決策效率。
公司核心管理層結(jié)構(gòu)清晰且穩(wěn)定，從業(yè)時間長，制鞋與管理經(jīng)驗豐富。
公司管理團隊穩(wěn)定，有著豐富的行業(yè)經(jīng)驗。公司的核心管理層大部分具有幾十年鞋履制造的從業(yè)經(jīng)歷，生產(chǎn)管理經(jīng)驗豐富，在生產(chǎn)管理人員中，在公司服務(wù) 10年以上的超過 800人。此外，公司實際控制人張聰淵家族 50余年來一直致力于鞋履的開發(fā)與制造，對行業(yè)有深刻的理解，構(gòu)建了成熟的業(yè)務(wù)體系，有利于公司的正確決策和管理運營。
公司建立了完善的企業(yè)內(nèi)部管理體系，運營管理系統(tǒng)規(guī)范、高效。
公司具有規(guī)范的流程體系 及系統(tǒng)化的員工培訓(xùn)制度。自成立以來，公司一直深耕鞋履制造行業(yè)，通過不斷總結(jié)，逐步建立并完善了企業(yè)業(yè)務(wù)流程體系、內(nèi)部控制基本規(guī)范及現(xiàn)代管理體系。此外，公司建立了全過程質(zhì)量管理體系，確保產(chǎn)品從原料投入到 最 終成品均符合客戶產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和要求。
2. 行業(yè)分析：運動鞋行業(yè)機遇挑戰(zhàn)并存
2.1 運動鞋產(chǎn)業(yè)鏈分明 經(jīng)營模式特點突出
按功能及穿著場景，鞋履可以分為盛裝鞋、運動鞋、專用鞋等三大類。
鞋履為雙腳提供支撐和保護，減少凹凸不平、粗糙或銳利的接觸面的影響，除基本防護功能外，也具有時尚裝扮功能，人們亦會在不同的場合下按功能和風(fēng)格選擇穿著不同的鞋子。從構(gòu)成來看，鞋履基本由鞋面、鞋墊、防震片（非必有）、底臺、大底構(gòu)成。
華利集團主攻鞋履中的運動鞋類板塊，運動鞋是根據(jù)人們參加運動特點設(shè)計制造的鞋子。 運動鞋注重功能，強調(diào)緩沖、減震、防滑、高彈、力量推動等，同時，運動鞋融入大量生活化、休閑化、時尚化的設(shè)計元素，使運動鞋履產(chǎn)品不僅適用于特定的運動，也適合在日常生活中穿著，運動鞋很好地承載了消費者對功能性、時 尚性、舒適性及健康生活方式的追求。
運動鞋履行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈由原材料提供商、品牌商、制造商、渠道商構(gòu)成，華利集團位于制造商地位。 上游原材料領(lǐng)域包括紡織、皮革、橡膠、化工四大產(chǎn)業(yè)；中游為生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，參與者包括運動鞋品牌商和運動鞋制造商；下游主要是銷售環(huán)節(jié)，包括運動品牌直銷商和運動鞋零售商。其中華利集團位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的運動鞋制造商地位。
運動鞋履行業(yè)經(jīng)營模式特點突出，根據(jù)行業(yè)發(fā)展格局，可分為兩大種類：品牌運營與制造分離模式和品牌運營與制造一體模式。 目前華利集團和全球多家知名的運動鞋履品牌采用品牌運營與制造分離模式，少部分采用品牌運營與制造一體化模式，部分企業(yè)同時采用上述兩類模式，如安踏體育、特步等。
2.2 制造技術(shù)壁壘高 品牌客戶門檻高
技術(shù)特點：運動鞋履生產(chǎn)工藝繁雜，工序超過180道。 從生產(chǎn)工藝流程來看，以布料、皮料等原材料加工程序后制成鞋面；布料、 EVA等鞋材經(jīng)貼合、裁剪工序打磨制成鞋墊；使用橡膠、化工原料制作底臺、大底等。在鞋面、鞋墊、底臺、大底準(zhǔn)備好后進(jìn)行后序成型生產(chǎn)。經(jīng)過成型前段的打孔、粘合等工序，成型中段的粘合、烘干等工序，成型后段的冷粘或者硫化等工序后形成成品鞋，經(jīng)質(zhì)檢合格后包裝入庫。
客戶特點：品牌客戶選擇供應(yīng)商的門檻高，供應(yīng)商數(shù)量逐步下降。
全球知名的運動鞋鞋履品牌企業(yè)在選擇制造商時，會重點考察客戶的開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、快速響應(yīng)能力、批量生產(chǎn)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量性能等全方位要求。對于新的制造商，品牌方一般會進(jìn)行約 1年的考察和驗廠，而當(dāng)制造商成為合格的供應(yīng)商后，初期只能獲取少量訂單，之后品牌方會進(jìn)行嚴(yán)格的質(zhì)量管控以及持續(xù)評估，經(jīng)過長時間的考察后制造商才有可能成為客戶的核心供應(yīng)商。與此同時，由于公共衛(wèi)生安全事件的影響，運動鞋品牌商的產(chǎn)品庫存走高，頭部品牌開始精簡供應(yīng)商數(shù)量，更加傾向于與在質(zhì)量等反面表現(xiàn)優(yōu)異的供應(yīng)商合作。
2.3 運動休閑鞋行業(yè)增長迅速 市場潛力 大
全球鞋履消費市場規(guī)模穩(wěn)定增長。根據(jù) Statista數(shù)據(jù)， 2022年全球鞋履市場規(guī)模達(dá) 3820億美元， ，2023年至 2028年的預(yù)測市場規(guī)模也在穩(wěn)定增長，增長率維持于4%左右。 2020年至 2022年，全球鞋履市場規(guī)模復(fù)合增長率約為 5.53%，可見在公共安全衛(wèi)生事件影響之后全球鞋履行業(yè)逐步回溫。
運動鞋類板塊增長迅速，其中運動休閑鞋類板塊增速最 大。 根據(jù) Statista數(shù)據(jù)預(yù)測，運動休閑鞋和專業(yè)運動鞋兩個板塊從 2022年到 2028年的增長率分別達(dá) 35%和28%，位于鞋類細(xì)分板塊的第一和第二名，高于皮鞋等其他鞋類。
華利集團營收集中的運動休閑鞋行業(yè)景氣度高，增長率穩(wěn)定。
從 2020年至 2022年，全球運動休閑鞋行業(yè)已經(jīng)分別實現(xiàn) 629.7 656.1 727.2億美元的市場規(guī)模，YOY依次為 - 10.84%。 2020年以來的公共衛(wèi)生安全事件使運動休閑鞋類行業(yè)短期承壓， 2021年已經(jīng)逐步恢復(fù)。從 2023年開始，預(yù)測運動休閑鞋全球市場規(guī)模將從近年的高速增長逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槟暝鲩L率為 5%的中速穩(wěn)定增長。
奮起直追，中國運動休閑鞋行業(yè)快速發(fā)展。
根據(jù) Statista數(shù)據(jù)顯示，除 2019-2021年運動休閑鞋市場受公共衛(wèi)生安全事件影響短期承壓以外，中國運動鞋市場呈快速上升態(tài)勢。 2022年國內(nèi)運動鞋市場規(guī)模達(dá)到 150.6億美元，同比增長率達(dá)到22.84%。運動鞋市場依托運動行業(yè)高景氣度，未來成長空間大。
2.4 龍頭公司尋求全產(chǎn)業(yè)鏈布局延伸 制鞋中心轉(zhuǎn)移
中國鞋履代工行業(yè)競爭激烈，代工公司專注于鞋業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局延伸。
中國擁有成熟的制造基礎(chǔ)設(shè)施、大規(guī)模的勞動力和豐富的經(jīng)驗，一直是鞋履代工行業(yè)的主要制造基地之一。在國內(nèi)市場，寶成工業(yè)、華堅鞋業(yè)、金帝集團、東藝鞋業(yè)和雙馳企業(yè)等代工公司都處于領(lǐng)先地位。這些知名代工公司通過垂直整合供應(yīng)鏈體系，實現(xiàn)對制造過程的更大控制。許多企業(yè)積極拓展自由零售渠 道，并致力于構(gòu)建自有鞋類品牌。此種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能夠提升企業(yè)的附加值和市場競爭力。
制鞋產(chǎn)業(yè)正向東南亞和南亞國家轉(zhuǎn)移。
制鞋業(yè)是勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展和轉(zhuǎn)移受到勞動力資源、原材料配套供應(yīng)、政策環(huán)境以及銷售市場等多方面因素的影響和制約，其中勞動力資源是 最 重要的因素之一，產(chǎn)業(yè)不斷向勞動力資源豐富的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，目前制鞋產(chǎn)業(yè)正向越南、印度、印尼、緬甸等東南亞和南亞國家轉(zhuǎn)移。根據(jù)葡萄牙制鞋業(yè)協(xié)會發(fā)布的《 The World Footwear 2020 Yearbook》顯示， 2019年，亞洲鞋履產(chǎn)量占比為 87.4%；其次是南美洲，占比為 4.7%。
3. 核心競爭力：低成本 +強研發(fā) +高產(chǎn)能 優(yōu)質(zhì)客戶深度綁定
3.1 頭部客戶資源優(yōu)質(zhì)穩(wěn)固 新客戶持續(xù)發(fā)展
公司銷售客戶主要為全球知名運動品牌運營商，客戶資源優(yōu)質(zhì)。
通過長期的穩(wěn)定經(jīng)營，公司憑借多年沉淀的開發(fā)設(shè)計能力、良好的產(chǎn)品品質(zhì)、大批量供貨能力和快速響應(yīng)能力，積累了寶貴的全球知名運動鞋客戶資源，與多家主要運動服飾市場前十大品牌達(dá)成合作。根據(jù)公司招股說明書，公司是 Nike、 VF、 Deckers、Puma、 Columbia、 Under Armour 公司的鞋履產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，是 Converse、UGG、 Vans、 Puma、 Columbia、 HOKA ONE ONE、 Cole Haan 等全球知名品牌的鞋履產(chǎn)品的 最 大供應(yīng)商。
公司與前五大客戶通過簽訂銷售框架合同及銷售訂單的形式維持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。 公司與 Nike 旗下 Converse 品牌以及與 VF、 Deckers、 Columbia 等客戶均合作超過 10 年以上，與 Nike 品牌從 2012 年開始合作，與 Puma 從 2013年開始合作。 2017-2020H1，由于公司生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)凸顯，主要原材料和能源供應(yīng)充足、穩(wěn)定，主要產(chǎn)品生產(chǎn)工藝成熟，生產(chǎn)人員技術(shù)熟練，生產(chǎn)成本得到有效控制，公司對前五大客戶的銷售額持續(xù)增長，銷售收入具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性，同時主要產(chǎn)品的銷售毛利率較為穩(wěn)定。
相對于部分主要競爭對手，公司的客戶結(jié)構(gòu)更為均衡，經(jīng)營穩(wěn)定性更強。
2023年，公司來自第一大客戶 Nike的收入占比為 37.83%，而 2022年 豐泰企業(yè)來自 Nike的收入占比超過 80%，與華利集團相比，豐泰企業(yè)的運營情況更容易受到特定客戶問題的影響。 華利 客戶結(jié)構(gòu)總體呈現(xiàn)“一超多強”的格局，對單一客戶不產(chǎn)生重大依賴，有利于公司分散風(fēng)險、穩(wěn)定收入并拓寬市場份額，增加銷售機會和收入。
Nike向公司采購額穩(wěn)步提升，公司有望通過 Nike采購份額的提升來增加營業(yè)收入。 2018-2022年， Nike向公司的采購額 CAGR為 25.35%，快于豐泰企業(yè)10.82%），也快于公司的營業(yè)收入 CAGR 13.51%）。從采購額凈值方面來看公司的采購額遠(yuǎn)低于豐泰企業(yè)，說明公司仍有較大提升空間?；?Nike與公司優(yōu)良的合作歷史以及公司作為優(yōu)質(zhì)ODM的各項能力得到品牌認(rèn)可，公司有望通過頭部品牌對公司采購份額的提升來增加公司的營業(yè)收入。
公司通過完整成熟的銷售流程來與新客戶達(dá)成實際合作。
公司與潛在客戶初步接觸達(dá)成合作意向后，客戶對公司的生產(chǎn)工廠資質(zhì)等進(jìn)行認(rèn)證，在獲得客戶的供貨資質(zhì)認(rèn)證通過后，公司與客戶簽訂框架合同。公司根據(jù)客戶提供的設(shè)計平面圖稿或客戶的設(shè)計需求進(jìn)行開發(fā)設(shè)計并制成樣品，客戶確認(rèn)樣品并下達(dá)訂單，公司生產(chǎn)產(chǎn)品銷售給客戶并按協(xié)議規(guī)定收款。
公司堅持“ 優(yōu)質(zhì)多客戶模式 ”的客戶策略 致力于成為已有客戶的核心供應(yīng)商，有望與國內(nèi)優(yōu)質(zhì)品牌達(dá)成合作關(guān)系 。 對于老客戶而言， 公司有望在第一大客戶Nike的份額進(jìn)一步提升，主要是由于公司擅長的產(chǎn)品與 Nike的需求相吻合，休閑鞋和慢跑鞋占 Nike的比重很大，而這些產(chǎn)品是公司重點發(fā)展的領(lǐng)域。對于新客戶而言，公司未來的訂單規(guī)模大小將取決于新客戶品牌的市場規(guī)模。公司目前在根據(jù)客戶的訂單規(guī)劃積極擴張產(chǎn)能，在產(chǎn)能允許的情況下，公司將有望與優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)品牌合作。
3.2 經(jīng)驗豐富 研發(fā)能力行業(yè)領(lǐng)先
公司重視開發(fā)體系建設(shè)，已建立完整成熟開發(fā)業(yè)務(wù)創(chuàng)新流程。
公司成立了各品牌獨立的開發(fā)業(yè)務(wù)中心，開發(fā)業(yè)務(wù)中心下設(shè)開發(fā)部、業(yè)務(wù)部、檢測部、技術(shù)部及樣品材料采購部。開發(fā)部按各品牌的鞋型系列分別設(shè)立各開發(fā)小組；業(yè)務(wù)部按職責(zé)分為訂單、報價與 BOM部，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品訂單業(yè)務(wù)的開發(fā)對接、成本核算與報價、形成生產(chǎn) BOM 單等；技術(shù)部主要包括鞋底、鞋面、樣品以及技術(shù)轉(zhuǎn)換部，技術(shù)轉(zhuǎn)換部主要負(fù)責(zé)樣品的生產(chǎn)、生產(chǎn)技術(shù)的支持、生產(chǎn)流程工藝標(biāo)準(zhǔn)化及改進(jìn)等與生產(chǎn)工藝相關(guān)的技術(shù)；樣品材料采購主要負(fù)責(zé)材料采購工作，檢測部主要負(fù)責(zé)對原材料的檢驗及樣品的測試等。
公司在產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造過程中不斷融合自動化技術(shù)。
公司從事運動鞋履的開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，憑借對鞋履行業(yè)、新材料、新工藝、新技術(shù)的深刻理解，深度參與鞋履的開發(fā)設(shè)計過程，將品牌客戶的創(chuàng)意設(shè)計產(chǎn)品化，公司積極開發(fā)更高性能、更舒適、更環(huán)保的制鞋材料。公司創(chuàng)新和融合的自動化技術(shù)包括：開發(fā)設(shè)計技術(shù)、新材料技術(shù)、生產(chǎn)工藝技術(shù)、自動化生產(chǎn)技術(shù)。
公司多類核心生產(chǎn)工藝技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，產(chǎn)品生產(chǎn)降本增效，已擁有多項研發(fā)成果轉(zhuǎn)化。 在生產(chǎn)工藝技術(shù)上，公司生產(chǎn)鞋履采用冷粘、硫化工藝， 3D打印、數(shù)字化、鐳射切割等先進(jìn)制造技術(shù)在公司得到應(yīng)用。公司在多年發(fā)展中積累了大量的核心技術(shù)，核心技術(shù)主要體現(xiàn)在模具、鞋底等制造，以及鞋面編織、制程上，這些技術(shù)在滿足產(chǎn)品的多樣性、功能性、個性化等方面，以及提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本方面具有關(guān)鍵作用。同時，公司核心技術(shù)主要來源于自主研發(fā)，核心技術(shù)不存在技術(shù)糾紛。截至2023年 12月 31日，公司已獲授權(quán)專利 139項，其中發(fā)明專利 20項。
公司研發(fā)投入穩(wěn)定，研發(fā)人員數(shù)量逐年遞增。
2018-2023年，華利集團研發(fā)費用年復(fù)合增長率為 4.87%，研發(fā)投入 及研發(fā)投入占比均有小幅上漲。 2020-2023年，公司研發(fā)人員數(shù)量上升明顯， ，2023年研發(fā)人員數(shù)量增長率達(dá)到 32.87%，此舉有助于推動技術(shù)創(chuàng)新、開發(fā)新產(chǎn)品，并幫助公司推陳出新，保持市場領(lǐng)先地位。
3.3 產(chǎn)能擴張進(jìn)展順利 于印尼建設(shè)新工廠
公司產(chǎn)能進(jìn)展順利，預(yù)計未來公司產(chǎn)能持續(xù)爬坡。
公司大部分?jǐn)U產(chǎn)項目投資進(jìn)度符合預(yù)期，其中越南宏福項目、越南上杰項目、越南立川項目、越南弘欣項目、越南永弘項目已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。 公司根據(jù)預(yù)期的訂單情況，在越南、緬甸、印度尼西亞擴建、新建廠房及附屬工程。
為提升運動休閑鞋產(chǎn)能，公司將編織鞋面擴產(chǎn)項目變更為印尼生產(chǎn)基地建設(shè)項目。
由于運動休閑鞋流行趨勢的變化和鞋面材質(zhì)的發(fā)展，公司預(yù)計未來幾年編織鞋面運動鞋需求相對穩(wěn)定，公司的編織鞋面產(chǎn)能基本可以滿足當(dāng)前客戶的訂單需求。隨著健康意識增強及運動風(fēng)氣盛行，運動休閑鞋需求旺盛，公司需要提升運動鞋產(chǎn)能來緩解產(chǎn)能壓力，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足客戶訂單快速增長的需要。
考慮到緬甸政局變動、國際經(jīng)濟形勢、資金支付便利和募集資金使用效率等問題，公司調(diào)減部分募集資金，投入 印度尼西亞鞋履生產(chǎn)基地（二期） 建設(shè)項目。 由于緬甸政局變動，緬甸世川項目投資進(jìn)展緩慢， 并且目前緬甸幣對美元及人民幣匯率波動較大，緬甸政府采取 比較嚴(yán)格的外匯管制措施，造成緬甸世川項目募集資金閑置。由于信息系統(tǒng)升級項目實施周期比較長，考慮到資金支付便利和募集資金使用效率，公司計劃用境外自有資金繼續(xù)投入信息系統(tǒng)升級項目。同時，公司的產(chǎn)能已趨于飽和，為滿足客戶未來訂單快速增長的需要 ，公司將在印尼建廠來持續(xù)提升運動休閑鞋生產(chǎn)產(chǎn)能。
印尼工廠地理位置優(yōu)越，能為公司帶來較大產(chǎn)能提升。 印尼制鞋業(yè)快速發(fā)展，根據(jù)葡萄牙制鞋業(yè)協(xié)會資料顯示， 2019年，印尼位于全球鞋履產(chǎn)量的第 4名，僅次于中國、印度、越南。印尼自然資源豐富，勞動力資源豐富，勞動力成本低，經(jīng)濟增長平穩(wěn)，通過在印尼新建工廠，可以為公司進(jìn)一步擴大產(chǎn)能，并且分散生產(chǎn)基地集中的風(fēng)險。 印尼兩期工廠預(yù)計產(chǎn)能合計 5000-6000萬雙 /年 2024 年上半年，公司預(yù)計越南的兩家新建工廠（一家成品鞋工廠和一家鞋面、鞋底等半成品工廠）、印度尼西亞一家新建工廠（成品鞋工廠）將逐步投產(chǎn) 。
3.4 規(guī)模化與 自動 化生產(chǎn) +合理運用 區(qū)位優(yōu)勢 降低生產(chǎn)成本
公司采用品牌運營與生產(chǎn)制造相分離的模式，專注于專業(yè)鞋履制造。
公司在品牌運營與生產(chǎn)制造相分離的模式下，受品牌方委托，根據(jù)品牌方要求設(shè)計開發(fā)產(chǎn)品并提出專業(yè)建議，形成產(chǎn)品方案并完成具體訂單，品牌運營商則著力于品牌價值的塑造、營銷及產(chǎn)品的設(shè)計，從而提高消費者對品牌的認(rèn)同度和忠誠度。品牌商和制造商專業(yè)分工，從而推動生產(chǎn)的專業(yè)化和規(guī)?；?。
生產(chǎn)的規(guī)?；蛯I(yè)化有助于公司降低成本費用。
公司是全球 最 大的運動鞋履制造商之一，公司原材料采購金額大且穩(wěn)定，大規(guī)模采購可以有效降低原材料采購成本；規(guī)?；a(chǎn)降低單位制造費用，規(guī)?；a(chǎn)也加強了專業(yè)化分工，有效提升了生產(chǎn)效率，降低了單位產(chǎn)品的人 工成本；公司規(guī)模化經(jīng)營降低了單位產(chǎn)品的管理費用和銷售費用 。
公司擁有較為先進(jìn)的開發(fā)設(shè)計設(shè)備與自動化生產(chǎn)設(shè)備，助推開發(fā)生產(chǎn)效率優(yōu)化從而降低生產(chǎn)成本。 比如：①作為運動鞋履制造行業(yè)少數(shù)能自產(chǎn)編織鞋面的企業(yè)之一，公司全部使用電腦編織一體成型鞋面生產(chǎn)設(shè)備，使企業(yè)鞋面生產(chǎn)效率大幅提升、成本大幅降低；②使用自動臥式橡膠大底射出機，以自動射出成型方式逐步取代傳統(tǒng)人工熱壓生產(chǎn)橡膠大底，目前公司超過 60%的成型設(shè)備都是該類自動化設(shè)備，生產(chǎn)效率快速提高，用工數(shù)量大幅降低；③使用行業(yè)先進(jìn)的機械手臂上膠系統(tǒng)，利用計算機編程控制機械手臂運動軌跡，可進(jìn)行精準(zhǔn)涂布鞋面膠水，有效提升制鞋質(zhì)量及減少用工量。
公司持續(xù)推進(jìn)自動化，在各量產(chǎn)工廠大力推進(jìn)技術(shù)改造。
2022年，“電腦車接鞋舌工藝”“自動翻折創(chuàng)新型夾板”等工藝技術(shù)升級并推廣，新開發(fā)的電腦針車車裝飾帶技術(shù)、整個鞋面多層部件復(fù)合定位電腦車技術(shù)、自動電烙鐵定位器等技術(shù)開始在各量產(chǎn)工廠實施。這些舉措提升了產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性，同時提升生產(chǎn)效率進(jìn)而減少生產(chǎn)成本。